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提高投资者回报亟需制度护航

时间:2013-10-19 16:20来源: 作者: 点击:
    我国资本市场投资回报整体较低是一个不争的事实。据统计,2001至2011年,我国上市公司现金分红占净利润的比例为25.3%,而境外成熟市场通常在40%左右。2006年以来,上市公司平均股息率每年只有1%左右。过去的20多年,中国股市的定位是非常扭曲的,资本市场的投资功能并没有在中国股市里得到体现。
   提高投资者回报不能只是停留在口头上,更应该要落在实处。从过往的经验来看,投资回报机制不健全是投资者回报没能真正落地生根的根本原因之一。同时,上市公司回报方式单一,主要靠股价上涨,现金分红不但较低而且部分大股东还利用现金分红来规避监管,达到套现目的。由于投资回报机制不健全,投资者难以形成稳定回报预期,炒新、炒小、炒差等投机行为盛行,快进快出现象普遍,由此导致投资者不仅难以分享资本市场红利,甚至在市场投资过程中落得个伤痕累累。
   由此可见,要想切实提高投资者回报就要从健全投资回报机制上入手,而要想回报机制落到实处,就更离不开制度安排的 “保驾护航”。
   中国证监会主席肖钢日前撰文指出,要全面构筑保护中小投资者合法权益的制度体系。在谈及健全投资回报机制的问题时,肖钢主要提到了三个方面:一是要引导上市公司积极回报投资者。根据上市公司所在板块、所处行业、上市年限、发展阶段等情况,引导公司制定差异化的分红政策,对持续、稳定现金分红的公司,探索建立适当扶持的制度安排。二是建立多元化投资者回报体系,完善股份回购制度,引导上市公司承诺在股价低于净资产情况下开展股份回购。三是丰富分红方式,探索上市公司进行股利分配时由股东自行决定选择新股或现金,尽快推出优先股制度。
   从监管层部署来看,正在努力营造切实保护投资者的市场氛围,为健全投资者回报市场机制着手顶层安排,我们有理由相信,假以时日,投资者从资本市场分享经济成长红利一定可以成为现实,而不再是难圆的梦。
据《证券时报》 (责任编辑:admin)
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